債轉(zhuǎn)、逾期、清盤、爆雷……7月的網(wǎng)貸行業(yè)“危若累卵”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月18日，有接近60家平臺(tái)出問題，涉及待還本金在400億元左右。此外，據(jù)網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計(jì)，6月停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)量為80家，其中停業(yè)轉(zhuǎn)型平臺(tái)17家、問題平臺(tái)63家。

隨著行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，多項(xiàng)新規(guī)密集頒布，金融各領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，隱藏在一些平臺(tái)背后的參股伎倆也隨之大白于天下。

有業(yè)內(nèi)人士表示，平臺(tái)是否優(yōu)質(zhì)取決于很多因素，不是簡(jiǎn)單看個(gè)背景就能發(fā)現(xiàn)問題的。里面涉及的東西還有很多，比如資產(chǎn)端問題、風(fēng)控問題、監(jiān)管政策問題等等，都會(huì)產(chǎn)生不同的影響，充滿著變數(shù)。

平臺(tái)愛傍背景

7月18日，網(wǎng)貸平臺(tái)金銀貓發(fā)布清盤公告稱，決定良性退出網(wǎng)貸行業(yè)。官網(wǎng)資料顯示，金銀貓自稱為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域“央企國(guó)資系”平臺(tái)之一，在2017年4月獲得國(guó)資背景企業(yè)中能源電力燃料有限公司戰(zhàn)略入股。按照官網(wǎng)的介紹，金銀貓?jiān)?013年11月上線第一款票據(jù)財(cái)富管理產(chǎn)品，號(hào)稱互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)網(wǎng)貸服務(wù)行業(yè)的先鋒。截至6月30日，金銀貓平臺(tái)累計(jì)借貸金額達(dá)219億元，借貸余額為21.7億元。

對(duì)于退出的原因，金銀貓?jiān)诠嬷姓f，近期網(wǎng)貸行業(yè)生存環(huán)境惡化，投資者信心不足，資金流出劇增，部分借款人還款意愿喪失以及還款能力不足，給金銀貓經(jīng)營(yíng)造成重大影響，流動(dòng)性幾近枯竭。在公告中，金銀貓承諾不跑路，不失聯(lián)，及時(shí)追回欠款，分批次兌現(xiàn)給所有投資人。

值得注意的是，金銀貓自稱為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域“央企國(guó)資系”平臺(tái)之一。官網(wǎng)“里程碑”一欄信息顯示，金銀貓?jiān)?017年4月獲得國(guó)資背景企業(yè)中能源電力燃料有限公司戰(zhàn)略入股。

天眼查顯示，金銀貓60%股權(quán)為豐城市金銀貓股權(quán)投資管理中心(有限合伙)所有，剩余40%股權(quán)由中能源電力燃料有限公司持有，而這兩家公司分別經(jīng)由一些企業(yè)持股，最終的控股權(quán)分別歸屬于中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司和國(guó)家電力公司。

然而，從名稱上看，中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司與國(guó)企中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司相近。但國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)檢索結(jié)果顯示，并未出現(xiàn)中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司，也沒有國(guó)家電力公司。也就是說，金銀貓的“央企國(guó)資背景”根本就不存在，完全屬于打擦邊球行為。

事實(shí)上，宣稱“央企國(guó)資背景”的網(wǎng)貸平臺(tái)還有很多，但無一例外地都將在這次行業(yè)洗牌中接受考驗(yàn)。

“一般來說，我們根據(jù)股東背景的不同，把P2P平臺(tái)分為五大類：國(guó)資系、上市系、銀行系、風(fēng)投系和民營(yíng)系?！泵裆谭ú┦縿⒖『１硎?，網(wǎng)貸初期，投資人非常迷信平臺(tái)背景，總覺得只要平臺(tái)股東實(shí)力足夠強(qiáng)，到時(shí)就算出了問題，至少也能追回本金。尤其是那些號(hào)稱國(guó)資背景的，部分投資人甚至天真地認(rèn)為國(guó)家會(huì)來兜底，但事實(shí)并非如此。

爆雷前增資不斷

6月份以來，二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)歷了少有的大幅調(diào)整，無論是指數(shù)還是個(gè)股，都在這次探底中大幅下挫，市場(chǎng)人氣也隨之下滑。在此期間，整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)也跟著陷入危機(jī)，“爆雷”如潮。然而，記者注意到，部分平臺(tái)在倒下之前卻還獲得了有關(guān)資本方面的青睞。

7月13日，深圳網(wǎng)貸平臺(tái)投之家宣布逾期，而后爆雷，而就在上個(gè)月，其官網(wǎng)還宣布獲得4.09億元的B輪融資消息；7月15日，北京網(wǎng)貸平臺(tái)抱財(cái)網(wǎng)創(chuàng)始人在其官方微信服務(wù)號(hào)上發(fā)布逾期公告。就在一周前，其剛剛宣布獲得了兩家上市公司戰(zhàn)略投資；7月16日，上海網(wǎng)貸平臺(tái)永利寶老板失聯(lián)，員工被遣散回家。而同時(shí)，其“孵化”的另一家平臺(tái)火理財(cái)也被指爆雷。就在前幾天還有新聞稱，火理財(cái)獲名天汽車集團(tuán)1.2億元投資，注冊(cè)資本增至2億元。

而這僅僅是近期前腳宣布獲得巨額融資，后腳就出現(xiàn)項(xiàng)目逾期甚至爆雷的真實(shí)案例，難以想象，如今場(chǎng)內(nèi)那些網(wǎng)貸平臺(tái)所宣傳的融資中，還有多少存在著將平臺(tái)賣身包裝成融資的情況。

就連投資者也在質(zhì)疑：“到底是平臺(tái)運(yùn)營(yíng)有多優(yōu)秀還是網(wǎng)貸行業(yè)有多誘人，還是存在其它類似于自融的貓膩?！辈贿^，在部分早期進(jìn)入網(wǎng)貸行業(yè)的投資者看來，這種看上去不正常的情況，卻也最正常。上市公司與網(wǎng)貸平臺(tái)，二者可以說是各取所需、一拍即合。

事實(shí)上，從網(wǎng)貸平臺(tái)立場(chǎng)來看，目前行業(yè)監(jiān)管政策收緊，備案前途未卜，投資人信心受挫，資金流入少流出多，急需一些舉措增加投資人信心，比如上市公司入股、平臺(tái)增資等；從上市公司角度分析，進(jìn)入2018年，整個(gè)金融行業(yè)都在去杠桿，股市又持續(xù)下跌，上市公司從銀行、股市拿不到資金或者說拿不到足夠的錢，極有可能會(huì)退而選擇與網(wǎng)貸平臺(tái)合作，變相自融，以求渡過難關(guān)。

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示，因平臺(tái)出現(xiàn)大額資產(chǎn)逾期而臨時(shí)取消融資的可能性是存在的，畢竟股權(quán)融資的時(shí)間跨度較長(zhǎng)，很有可能在融資過程中問題才開始暴露。不過，在當(dāng)前的P2P爆雷潮下，宣布融資信息也成為平臺(tái)維系投資者信心的有效手段，不排除平臺(tái)會(huì)故意散布虛假融資信息，來博得投資者的信任。

激烈洗牌仍將繼續(xù)

“無論如何，這場(chǎng)源于深層次的網(wǎng)貸平臺(tái)洗牌仍將繼續(xù)?！眲⒖『１硎?，高額返利模式對(duì)增加平臺(tái)成交量以及增加投資人數(shù)有顯著的效果，但是此類模式并不具有可持續(xù)性，并且為了維持高返利狀態(tài)，平臺(tái)很可能會(huì)采用龐氏騙局的方式來吸引更多的投資人。

薛洪言認(rèn)為，不少平臺(tái)提前在人員、資產(chǎn)、市場(chǎng)推廣等方面儲(chǔ)備資源，寄希望于備案之后的大發(fā)展，但備案的突然延期打亂了平臺(tái)的發(fā)展節(jié)奏，行業(yè)不確定性再次增強(qiáng)，客觀上加速了行業(yè)分化洗牌。

中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員董希淼表示，當(dāng)下P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)事件，究其原因，主要有四個(gè)方面：首先，從P2P網(wǎng)貸平臺(tái)本身來看，不少野蠻生長(zhǎng)起來的平臺(tái)合規(guī)性較差，經(jīng)營(yíng)粗放，經(jīng)過幾年的運(yùn)轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)逐漸積聚，進(jìn)入頻繁爆發(fā)的階段。其次，從監(jiān)管政策方面來看，監(jiān)管政策逐步收緊，要求趨嚴(yán)，特別是備案工作延期，不確定性增加，平臺(tái)合規(guī)成本提高，部分平臺(tái)主動(dòng)清盤退出。再次，從投資者角度來看，隨著投資者教育的深入，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有所提升，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力提高，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，開始從高風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)退出。最后，從近期市場(chǎng)流動(dòng)性來看，盡管央行今年3次定向降準(zhǔn)，但流動(dòng)性仍然偏緊，部分向平臺(tái)借貸的個(gè)人或企業(yè)后續(xù)資金不足，資金鏈斷裂。

對(duì)于普通民眾而言，當(dāng)下不是在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)投資的好時(shí)機(jī)，可能需要特別警惕P2P網(wǎng)貸的各種風(fēng)險(xiǎn)，小心踩到平臺(tái)跑路、關(guān)停的“地雷”。