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央行不進行公開市場操作 本周累計凈回籠2700億

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香港萬得通訊社報道,周六(4月28日),央行公告稱,考慮到月末財政支出力度較大,銀行體系流動性總量處于較高水平,今日不開展公開市場操作。當日無逆回購到期。

央行周五進行了400億元7天期逆回購操作,當日有400億元逆回購到期,完全對沖當日到期量。本周累計凈回籠2700億元。

4月25日,大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行、非縣域農(nóng)商行以及外資銀行人民幣存款準備金率降低1個百分點,共釋放資金近1.3萬億元,相關(guān)銀行同時歸還所借央行的中期借貸便利(MLF)共9000億元。兩者相抵,凈釋放資金近4000億元。

此次降準消息是在4月17日晚宣布,適逢4月份稅期高峰來襲。降準宣布后,市場對流動性預(yù)期趨于樂觀,但貨幣市場陷入持續(xù)緊張狀態(tài)。

中證報分析稱,事后來看,此次貨幣市場波動,主要推手是稅收大月的稅款清繳入庫,抽走了大量流動性,而前期機構(gòu)加杠桿導(dǎo)致剛性資金需求上升,短期內(nèi)市場資金供求出現(xiàn)了較大缺口。以往在稅期前后,央行通常會通過公開市場操作給予流動性支持,但這回央行剛宣布降準,公開市場操作力度有限。

Wind數(shù)據(jù)顯示,央行公開市場本周有5200億逆回購到期,其中周一至周五分別有800億、0億、1500億、2500億和400億到期,無正回購和央票到期。

市場人士指出,降準釋放資金大部分被置換或吸收,短期在月末及假期因素等影響下,貨幣市場波動尚未完全平復(fù),更明顯的改善要等到跨月后。

天風(fēng)固收孫彬彬表示,本月繳稅因素影響即將過去,降準操作實施,預(yù)期資金面將告別緊張狀態(tài)。此外,因央行將注銷掉的9000億元MLF很可能是5月、6月兩個月的到期量,5月整體處于到期量較低狀態(tài),盡管5月稅期因素可能仍有一定壓力,但可能小于4月,預(yù)計5月資金面也將相對平穩(wěn)。

華創(chuàng)債券分析稱,流動性是否迎來寬松,本周通過央行態(tài)度可進行確認。本周將迎來降準釋放的4000億資金,但同時公開市場有5200億逆回購到期,流動性變化空間較大。若本周央行公開市場保持大幅凈回籠,疊加跨月時點,則資金緊張的格局將維持,可判斷降準操作僅是從價格上緩解銀行不斷上行的負債壓力;若本周央行繼續(xù)大規(guī)模投放,資金壓力大幅緩解,價格回落,則可以初步確定央行貨幣政策邊際上的改變。

4月27日晚間,央行、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布資管新規(guī):不得承諾保本保收益,打破剛性兌付;嚴格非標準化債權(quán)類資產(chǎn)投資要求,禁止資金池,防范影子銀行風(fēng)險和流動性風(fēng)險;分類統(tǒng)一負債和分級杠桿要求,消除多層嵌套,抑制通道業(yè)務(wù);按照“新老劃斷”原則設(shè)置過渡期,確保平穩(wěn)過渡,過渡期為至2020年底。


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