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“去通道化”進(jìn)行時:銀監(jiān)會出手整治銀行信托“抽屜協(xié)議”

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12月22日,中國銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2017〕55號),對存在風(fēng)險隱患的銀信通道業(yè)務(wù)作出新約束,首次提出把銀行表內(nèi)外資金和收益權(quán)同時納入銀信類業(yè)務(wù)的定義,對其實(shí)施穿透式監(jiān)管,進(jìn)一步抑制監(jiān)管套利。業(yè)界人士表示,此舉明令禁止了銀行和信托的“抽屜協(xié)議”,并封堵了銀行繞道信托違規(guī)輸血房地產(chǎn)、地方政府融資平臺、股市、產(chǎn)能過剩等限制或禁止領(lǐng)域等,將使得銀行資本充足率和撥備計(jì)提承壓,但“去通道化”已經(jīng)是大勢所趨。

銀行資本充足率承壓

55號文對銀信類業(yè)務(wù)做了明確定義:商業(yè)銀行作為委托人,將表內(nèi)外資金或資產(chǎn)(收益權(quán))委托給信托公司,投資或設(shè)立資金信托或財產(chǎn)權(quán)信托,由信托公司按照信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的行為。

而銀信通道業(yè)務(wù),是指在銀信類業(yè)務(wù)中,商業(yè)銀行作為委托人設(shè)立資金信托或財產(chǎn)權(quán)信托,信托公司僅作為通道,信托資金或信托資產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分均由委托人決定,風(fēng)險管理責(zé)任和因管理不當(dāng)導(dǎo)致的風(fēng)險損失全部由委托人承擔(dān)的行為。

通俗來說,銀信通道業(yè)務(wù)是指銀行把債權(quán)打包給信托以使得部分債權(quán)出表,而不在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上,不占用銀行的信貸規(guī)模,而信托扮演spv(特殊目的機(jī)構(gòu))的角色,不承擔(dān)風(fēng)險和收益,僅收取通道費(fèi)。通過銀信通道,銀行不僅能放更多的貸款,而一些銀行不能涉及的房地產(chǎn)領(lǐng)域和不符合銀行放貸標(biāo)準(zhǔn)的公司,也可以通過信托通道實(shí)現(xiàn)放貸。

一位信托研究人員向澎湃新聞表示,本次新規(guī)擴(kuò)大了銀信監(jiān)管的范疇,再次明確了銀信合作不能規(guī)避監(jiān)管,加強(qiáng)了通道業(yè)務(wù)中信托公司的責(zé)任,給予業(yè)務(wù)增速快或風(fēng)險高的機(jī)構(gòu)可能的監(jiān)管警示,未來銀信合作領(lǐng)域可能成為重要監(jiān)管領(lǐng)域。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛對澎湃新聞表示,55號文的核心是把表內(nèi)外資金和受益權(quán)都納入管理范圍,基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋。除了存量業(yè)務(wù)的調(diào)整外,長遠(yuǎn)來看對監(jiān)管套利型的通道業(yè)務(wù)會形成抑制。

曾剛認(rèn)為,具體到銀行的影響是,銀行需要按實(shí)質(zhì)重于形式的原則穿透回表,資本充足率會受影響,撥備計(jì)提也有壓力,“不過具體影響,還需要確定這類業(yè)務(wù),尤其是表外但又沒有實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移出風(fēng)險的業(yè)務(wù)的規(guī)模?!?/span>

55號文顯示,銀監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)銀信類業(yè)務(wù)的監(jiān)管,應(yīng)依法對銀信類業(yè)務(wù)違規(guī)行為采取按業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)補(bǔ)提資本和撥備、實(shí)施行政處罰等監(jiān)管措施。

“抽屜協(xié)議”被禁

“禁通道是趨勢,”一位滬上信托業(yè)內(nèi)人士對澎湃新聞表示,雖然一直在“禁”,但不論哪家銀行都在使用信托通道,成為一種公開的秘密。而信托之所以也熱衷于成為通道,是因?yàn)橐患垺俺閷蠀f(xié)議”。

然而55號文明令禁止信托公司與委托方銀行簽訂抽屜協(xié)議。上述業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞透露,所謂“抽屜協(xié)議”,一般指信托公司和銀行私下簽的協(xié)議,這部分協(xié)議在正式合同中不會出現(xiàn)。協(xié)議內(nèi)容多為銀行不希望資產(chǎn)真正賣出去,僅作為暫時出表,以此墊厚資本。

一位信托公司資深管理層人士向澎湃新聞表示,對于有銀行股東背景的信托公司來說,一般其銀信合作的通道業(yè)務(wù)較多。

從數(shù)據(jù)上來看,截至2017年三季度末,信托行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到24.41萬億元,較年初增加21%。其中,行業(yè)單季度新增信托資產(chǎn)余額約合1.27萬億元,處于歷史相對高位。進(jìn)一步拆分來看,三季度末,事務(wù)管理類信托占比較二季度再提升了兩個百分點(diǎn),達(dá)到56%。而主動管理的投資類信托規(guī)模占比從年初的30%持續(xù)下滑至26%。有券商認(rèn)為,這意味著低費(fèi)率的被動業(yè)務(wù)(例如通道業(yè)務(wù))拖累了行業(yè)報酬率持續(xù)下滑。

通道業(yè)務(wù)的回流并非一日之寒,2016年8月,銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》,這其中明確,商業(yè)銀行理財計(jì)劃僅可通過“符合銀監(jiān)會關(guān)于銀信理財合作業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的信托公司發(fā)行的信托投資計(jì)劃”投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)。也就是說,過去可以做非標(biāo)資產(chǎn)通道業(yè)務(wù)的基金和券商,以后都不能做通道業(yè)務(wù)了。從數(shù)據(jù)上來看,信托行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的同時,券商與基金子公司通道規(guī)模正在萎縮。其中,券商定向資管計(jì)劃規(guī)模從一季度末的16.06萬億元收縮至三季度末的14.73萬億元,基金子公司專戶存續(xù)規(guī)模從年初的10.5萬億元收縮至三季度末的7.96萬億元。

不過,根據(jù)此前資管新規(guī)的征求意見稿:“金融機(jī)構(gòu)不得為其他機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)。”分析人士普遍預(yù)測,這將對信托業(yè)的通道業(yè)務(wù)規(guī)模形成壓制。

封堵銀行繞道輸血地方政府融資平臺

本周閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議警示防控金融風(fēng)險的同時,強(qiáng)調(diào)要切實(shí)加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理,而55號文也對地方債務(wù)風(fēng)險管理有所提及。

55號文明確要求,商業(yè)銀行和信托公司開展銀信類業(yè)務(wù),不得將信托資金違規(guī)投向地方政府融資平臺等限制或禁止領(lǐng)域。

一般來說,地方融資平臺發(fā)展的初期,其最主要的資金來源是銀行貸款。隨著地方性融資平臺貸款規(guī)模的劇增以及監(jiān)管部門對地方融資平臺新增貸款的不斷限制,通過銀行貸款融資愈發(fā)困難。地方融資平臺紛紛借道影子銀行進(jìn)行融資,即銀行發(fā)行理財產(chǎn)品,然后與信托機(jī)構(gòu)等合作,將發(fā)行理財產(chǎn)品獲得的資金通過信托機(jī)構(gòu)流向地方融資平臺。

上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院講師鐘輝勇向澎湃新聞表示,銀行通過影子銀行對地方融資平臺進(jìn)行貸款,可以繞過監(jiān)管部門對商業(yè)銀行的表內(nèi)貸款諸如風(fēng)險資本計(jì)提、資本充足率等指標(biāo)要求進(jìn)行監(jiān)管套利。此外,銀行表內(nèi)貸款利率沒有完全市場化的情況下,通過影子銀行體系可以獲得更高的市場化利率回報。

55文顯示,銀監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)銀信類業(yè)務(wù)的非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場檢查,對業(yè)務(wù)增長較快、風(fēng)險較高的銀行和信托公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)和風(fēng)險提示。依法對銀信類業(yè)務(wù)違規(guī)行為采取按業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)補(bǔ)提資本和撥備、實(shí)施行政處罰等監(jiān)管措施。銀監(jiān)會將進(jìn)一步研究明確提高信托公司通道業(yè)務(wù)監(jiān)管要求的措施辦法。

 


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