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經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,國(guó)企民企融合發(fā)展正成為新一輪國(guó)資國(guó)企改革的重頭戲。近日,東方市場(chǎng)(000301)向盛虹科技、國(guó)開基金非公開發(fā)行股份購(gòu)買其合計(jì)持有的國(guó)望高科100%股權(quán)順利完成,公司證券簡(jiǎn)稱正式更名為“東方盛虹”,股票代碼不變。這家位于江蘇省蘇州市吳江區(qū)的地方國(guó)資控股上市公司,通過發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方式,將原有資產(chǎn)與民營(yíng)企業(yè)盛虹集團(tuán)旗下盈利能力較強(qiáng)的國(guó)望高科進(jìn)行深度整合,創(chuàng)新了地方國(guó)企混改模式,實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)保值增值,釋放了國(guó)企民企協(xié)同發(fā)展效應(yīng),此次更名也標(biāo)志著江蘇國(guó)企混改重要試點(diǎn)案例收官。
資產(chǎn)重組塵埃落定
東方市場(chǎng)有著近200年歷史,位于“東方綢都”蘇州市吳江區(qū)盛澤鎮(zhèn),是一家由區(qū)國(guó)資辦控股的國(guó)有上市公司,多年來主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力、熱能、營(yíng)業(yè)房出租、房地產(chǎn)開發(fā)、平臺(tái)貿(mào)易等。
東方市場(chǎng)近期發(fā)布公告表示, 其向盛虹科技、國(guó)開基金非公開發(fā)行28.11億股,作價(jià)127.33億元收購(gòu)二者合計(jì)持有的國(guó)望高科100%股權(quán)順利完成,公司證券簡(jiǎn)稱更名為“東方盛虹”,股票代碼不變。
此次重組交易標(biāo)的國(guó)望高科,系中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)之一盛虹集團(tuán)旗下盈利能力較強(qiáng)的子公司。盛虹集團(tuán)總部同樣位于蘇州市吳江區(qū)盛澤鎮(zhèn), 資產(chǎn)涉及化纖、紡織、投資、貿(mào)易及印染、石化等。國(guó)望高科則是目前國(guó)內(nèi)化纖行業(yè)龍頭之一,主營(yíng)民用滌綸長(zhǎng)絲研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
記者采訪獲悉,重組前,蘇州市吳江區(qū)國(guó)資辦合計(jì)持有東方市場(chǎng)37.52%股份,是上市公司實(shí)際控制人。交易完成后,盛虹科技持有東方市場(chǎng)68.71%股份,成為新的實(shí)際控制人。至此,東方市場(chǎng)從國(guó)資控股企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槊駹I(yíng)資本控股、國(guó)資參股的混合所有制企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示,2015年度、2016年度和2017年度,國(guó)望高科分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.88億元、138.82億元和162.99億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為6.32億元、10.91億元和14.29億元。根據(jù)最新業(yè)績(jī)承諾,盛虹科技將本次重組業(yè)績(jī)承諾期修改為2018年度、2019年度及 2020年度,國(guó)望高科3年累計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤(rùn)不低于40.58億元。
東方盛虹董事長(zhǎng)、盛虹集團(tuán)董事長(zhǎng)繆漢根表示,交易完成后,國(guó)望高科將擴(kuò)大生態(tài)纖維生產(chǎn)規(guī)模,加大科研創(chuàng)新與技改投入,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸;同時(shí),通過與資本市場(chǎng)對(duì)接,拓寬融資渠道,為后續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力。
以“借殼”而“富殼”
以“補(bǔ)鏈”而“強(qiáng)鏈”
混改初衷是醫(yī)治國(guó)企缺乏活力的頑疾,然而實(shí)踐中往往變成個(gè)別地方政府趁機(jī)扔擔(dān)子、甩包袱,個(gè)別企業(yè)利用資本市場(chǎng)“炒殼”“棄殼”的表面文章。記者調(diào)研了解到,本次東方市場(chǎng)混改,通過三重路徑選擇和創(chuàng)新,實(shí)現(xiàn)國(guó)企、民企互惠雙贏,為未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)奠定基礎(chǔ)。
以“借殼”而“富殼”。東方市場(chǎng)作為國(guó)內(nèi)最重要的紡織品集散中心,在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展格局中具有重要地位。雖然近年業(yè)務(wù)增速有所下滑,但盈利能力依然可觀。多位分析人士認(rèn)為,東方市場(chǎng)作為賣殼方,并不是傳統(tǒng)意義上的瀕危、瀕破產(chǎn)企業(yè),其主營(yíng)業(yè)務(wù)和盈利能力良好。尤其關(guān)鍵之處在于東方市場(chǎng)并非單純的“殼”公司,上市公司保留了盈利較好的主營(yíng)業(yè)務(wù),降低了買殼方代價(jià)。與其說是“借殼”,不如理解為強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
以“補(bǔ)鏈”而“強(qiáng)鏈”。東方盛虹副董事長(zhǎng)、常務(wù)副總經(jīng)理計(jì)高雄說,受制于近年經(jīng)濟(jì)增速放緩,東方市場(chǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受限。重組實(shí)施后,上市公司主要業(yè)務(wù)變更為以滌綸化纖為核心,以電力、熱能、營(yíng)業(yè)房出租、房地產(chǎn)開發(fā)、平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)為補(bǔ)充,原有業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入比重將低于10%。國(guó)望高科相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,公司在行業(yè)階段性產(chǎn)能過剩情況下,依靠研發(fā)優(yōu)勢(shì)和標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新獲取明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),2014年至今保持較高增速?!爸亟M上市,借助資本市場(chǎng)力量,進(jìn)一步增強(qiáng)了公司在民用滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力,東方市場(chǎng)也可借機(jī)進(jìn)軍化纖業(yè)務(wù)?!睋?jù)測(cè)算,上市公司每股收益將由重組前的0.12元增長(zhǎng)至重組后的0.20元,增長(zhǎng)率達(dá)66.7%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率由4.09%增長(zhǎng)至6.24%。
以“合縱”而“強(qiáng)基”。記者采訪發(fā)現(xiàn),本次國(guó)企混改,立足企業(yè)而不局限于企業(yè),著眼產(chǎn)業(yè)而不拘泥于產(chǎn)業(yè),通過國(guó)有資產(chǎn)與民營(yíng)資本深度整合,夯實(shí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。東方市場(chǎng)和盛虹集團(tuán)所處的盛澤鎮(zhèn),是全球知名的紡織品產(chǎn)銷中心?!吧鲜泄炯皹?biāo)的實(shí)際業(yè)務(wù)均來自同一區(qū)域,交易后,上市公司注冊(cè)地不變,對(duì)穩(wěn)定當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有重要意義?!碧K州市吳江區(qū)國(guó)資辦相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,本次交易東方市場(chǎng)保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)與國(guó)望高科業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)獨(dú)立性,以發(fā)揮原有管理團(tuán)隊(duì)在不同領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)水平,共同推動(dòng)股東價(jià)值最大化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化。
國(guó)企混改重在“新瓶裝新酒”
當(dāng)前,以混合所有制改革為突破口的國(guó)企改革加快推進(jìn)。多位專家、企業(yè)及基層干部認(rèn)為,國(guó)企混改希望在于取各種所有制之長(zhǎng),集各種所有制之優(yōu),但過程中要以市場(chǎng)導(dǎo)向?yàn)閷?dǎo)向,以市場(chǎng)需求為需求,防止“新瓶裝舊酒”、“換湯不換藥”。
多位經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)<冶硎?,?guó)家期待通過混改將民企靈活的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)機(jī)制和創(chuàng)新管理體制引入國(guó)企,但不是“一改就通”、“一混就靈”?!盎旌纤兄撇皇歉咝实奈ㄒ槐U希旌纤兄粕鲜泄局?,治理結(jié)構(gòu)低下的并不少見。”南京大學(xué)商學(xué)院教授張二震說,混改深入推進(jìn)宜注意兩點(diǎn):第一,國(guó)企混改,在原國(guó)企不喪失話語(yǔ)權(quán)同時(shí),要逐步大幅放權(quán),調(diào)動(dòng)參與方積極性;第二,國(guó)企要做好接受混改的全面準(zhǔn)備,包括物質(zhì)準(zhǔn)備、制度準(zhǔn)備和全員心理準(zhǔn)備,混改步伐宜穩(wěn)不宜急。
繆漢根認(rèn)為,本次東方市場(chǎng)和國(guó)望高科資產(chǎn)重構(gòu),不是單純以階段性業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向,核心在于通過縱向聯(lián)合實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),通過專業(yè)化整合優(yōu)化資源配置,推動(dòng)雙方提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級(jí)?!氨M管下一步可能面臨的挑戰(zhàn),既有微觀的,也有宏觀的,但重點(diǎn)仍然是將企業(yè)改革與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合?!?/span>